헤지 펀드의 공매도 대상이 된 녹색 에너지 주식

헤지 펀드는 지속 가능한 에너지 주식에 대한 베팅을 늘리고 있으며, 금리가 상승함에 따라 투자자들은 환경에 대한 자격은 높지만 수익이 약한 기업에 대해 덜 관대해질 것이라고 장담했습니다.

 

지속 가능한 주식은 최근 몇 년 동안 윤리적인 투자자로부터 수십억 달러의 유입을 이끌어냈고, 일부 주식의 가치는 놀라운 수준으로 높아졌습니다.

 

이미 연준이 팬데믹 시대 지원 철회를 준비함에 따라 일부 주식은 하락하기 시작했습니다. 이는 특히 기술 부문에서 많은 고성장 자산을 끌어내리는 과정입니다. 그러나 회의론자들은 녹색 주식이 훨씬 더 떨어질 것이라고 말합니다.

 

Argonaut Capital의 최고 투자 책임자인 Barry Norris는 "약세장에서 회사는 도덕적으로 좋은 일을 한다고 해서 수익의 60배에 거래되지 않습니다."라고 말했습니다. "사람들은 그것에 대해 조금 더 냉정해질 것입니다."

 

Norris는 다수의 풍력 발전 주식을 공매도 중이며 최근 덴마크 풍력 터빈 제조업체인 Vestas Wind Systems에 대한 베팅을 늘렸습니다.

 

수요일에 회사 는 예상보다 낮은 이익률을 보고 했으며 11월에 "재생에너지에 대한 점점 더 도전적인 글로벌 비즈니스 환경"에 대해 경고 하면서 공급망 문제가 올해 남은 기간 동안 계속될 것이라고 말했습니다.

 

주가는 2020년 초 DKr130에서 급등하여 1년 전 DKr300 위로 잠시 정점을 찍었습니다. 수요일에는 약 DKr175로 5% 상승했지만 이후 하락했습니다. Norris는 마진이 줄어들고 있는 Vestas가 이제 "역사상 가장 비싸다"고 믿습니다.

 

녹색 기업의 주식은 높은 밸류에이션으로 거래되는 유일한 주식이 아닙니다. 전기차 제조사 테슬라는 수익률 92배에 선도가격, 최근 몇 년간 또 다른 인기주인 엔비디아는 43배에 거래되고 있습니다.

 

데이터 그룹 Breakout Point에 따르면 독일의 Nordex도 공매도의 표적이 되어 풍력 터빈 제조업체에 대한 베팅이 1년 전 회사 주식의 0.79%에서 7% 이상으로 치솟았습니다. 이는 공개된 공매도 포지션을 기준으로 유럽에서 가장 공매도가 높은 주식 중 하나입니다.

 

이에 대해 베팅하는 헤지 펀드 중에는 자산 520억 달러의 Millennium Management, AKO Capital 및 Gladstone Capital Management가 있습니다.

 

위험한 전략입니다. 화석 연료에서 벗어나 세계 에너지 의존도를 전환하려는 정부 지원 노력은 해당 부문의 기업에 대한 수요가 많다는 것을 나타냅니다. 한 경영진은 점점 더 유리한 규제와 해당 부문에 쏟아지는 자금의 무게 때문에 자신의 펀드가 그러한 주식에 대한 베팅을 "건드리지 않을 것"이라고 파이낸셜 타임즈에 말했습니다.

 

그러나 미국과 영국의 헤지펀드는 환경, 사회, 지배구조(ESG) 요인에 중점을 둔 투자자들이 버린 석유 및 가스 회사의 저평가된 주식을 사들였습니다.

 

수익보다 환경을 도왔다는 이야기가 더 강한 회사나 윤리적 자격을 과장하는 회사에 대한 베팅도 점점 더 매력적으로 다가오고 있습니다.

 

올해 미국 금리가 네 차례나 인상될 것이라는 전망은 이제 적자를 내고 있는 녹색 주식에 도전을 제공하고 있습니다. 이자율이 높을수록 기업의 차입 비용이 높아지고 미래 현금 흐름에 대한 가치는 낮아집니다.

 

펀드는 노르웨이 수소 기술 그룹 Nel에 대한 공개된 베팅으로 수소 주식을 목표로 삼았습니다. 브레이크 아웃 포인트에 따르면 Nel은 작년 첫 9개월 동안 14억 NKr(1억 5600만 달러)의 손실을 보고했으며 1년 전 1.8%에서 7.8%로 뛰어올랐습니다. Helikon Investments, Crispin Odey의 Odey Asset Management 및 WorldQuant는 Nel에 대해 공매도 포지션을 가지고 있습니다. Nel의 주가는 3년 전 NKr5에서 1년 전 NKr35 이상으로 상승했지만 이후 약 NKr11로 떨어졌습니다.

 

Odey에서 약 13억 달러의 자산을 관리하는 파트너인 James Hanbury는 FT가 본 투자자들에게 보낸 메모에서 "Nel에 대한 명확한 평가 지원이 없습니다."라고 말했습니다.

 

회사는 "손실을 내고, 현금을 많이 소비하고, 계속해서 중요한 계약이나 파트너십을 체결하지 못하고, 중기 설비 투자에 필요한 자금이 충분하지 않으며, 게다가 [Odey] 팀은 비즈니스를 상품화된 기술 제공으로 인식합니다.”라고 말했습니다.

 

그는 수소가 청정 에너지로의 전환에 "큰 역할"을 할 것이지만 "경제적으로 성공하지 못하는 많은 기업이 불가피하게 있을 것"이라고 덧붙였습니다. 오디는 논평을 거부했습니다.

 

Nel의 대변인은 회사가 "상당한 성장과 산업화가 시작되고 있는 업계에서 기술 및 시장 점유율 리더"이며 투자가 "건전한 재무 상태에 의해 뒷받침되었다"고 덧붙였습니다.

 

헤지 펀드는 또한 프랑스의 McPhy Energy에 대한 베팅을 1년 전 0.5%에서 5.5%로, 노르웨이 플라스틱 재활용 기술 회사인 Quantafuel에 대한 베팅을 1년 전 0에서 4.3%로 높였습니다.

 

소로스 펀드 매니지먼트(Soros Fund Management)의 전 트레이더이자 현재 아나콘다 인베스트(Anaconda Invest)를 이끌고 있는 르노 살뢰르(Renaud Saleur)는 더 투기적인 그룹을 언급하며 "올해 최종 게임은 태양열 [및] 수소의 방주형 주식을 공매도하는 것"이라고 말했습니다. 그는 수소 그룹 ITM Power, McPhy 및 태양광 기술 회사 Enphase Energy를 공매도합니다.

 

일부 관리자는 시장에서 가장 변동성이 큰 코너 중 하나로 판명된 전기 자동차 주식에 베팅하는 위험을 감수하기도 했습니다.

 

Argonaut의 Norris는 최근 Tesla에 대해 숏 포지션을 취했으며 Rivian에도 베팅하고 있습니다. 그는 아마존과 다니엘 로브의 서드 포인트를 투자자로 포함하고 있는 이 회사가 "어처구니없는 평가"를 받고 있으며 이 부문에서 선점자 우위가 부족하다고 말하면서 경쟁자로부터 전기 밴을 주문하기 로 한 아마존의 최근 결정을 강조하기도 했습니다.

 

"내 견해는 우리가 약세장에 진입하고 있고 우리는 최고 투기의 지점을 지나고 있다는 것입니다."라고 그는 말했습니다. "이것은 당신이 소유하고 싶지 않은 종류의 주식입니다."

 

 

Hedge fund short sellers take aim at green energy stocks | Financial Times (ft.com)

Hedge fund short sellers take aim at green energy stocks